来源：北京商报
作者：孟凡霞 周义力
八年IPO梦碎之后，顺德农商行又迎人事变动。7月14日，北京商报记者注意到，顺德农商行行长王磊日前因工作调动，向董事会辞去执行董事、董事会战略与三农金融服务委员会委员及行长职务。
从2009年改制为广东省首批农商行，到如今通过“村改支”快速扩张大湾区版图，这家资产已近5000亿元的老牌农商行，正面临营收、净利润双双下滑的业绩考验。止步IPO后，顺德农商行将走向何方？“村改支”的快车能否为这家农商行打开新的局面？
任职两年后行长辞任
7月14日，北京商报记者注意到，顺德农商行行长王磊日前因工作调动，向董事会辞去执行董事、董事会战略与三农金融服务委员会委员及行长职务。
1976年出生的王磊拥有博士研究生学历，高级经济师职称。在进入顺德农商行之前，其便已积累了较为丰富的央行系统与地方金融管理经验：曾任中国人民银行汕尾市中心支行党委委员、副行长，中国人民银行广州分行调查统计处、货币信贷管理处副处长，中国人民银行增城支行党组书记、行长兼国家外汇管理局增城支局局长，中国人民银行广州分行营业管理部业务二处处长，广东省佛山市金融工作局党组书记、局长，广东省佛山市政府副秘书长、机关党组成员等职务。
2023年11月，王磊出任顺德农商行党委副书记，2024年4月起担任行长，2026年2月起兼任首席合规官。以此计算，其任职行长的时间仅两年有余。
在王磊两年多的任期里，顺德农商行实现了资产规模的跨越式增长。截至2025年末，该行总资产达4879.69亿元，距离5000亿元大关仅一步之遥。对比同处佛山的另外两家农商行，广东南海农商行和佛山农商行2025年末资产总额分别为3510.69亿元、2010.34亿元，顺德农商行已稳坐佛山地区农商行的头把交椅。
对于王磊的离任，顺德农商行董事会评价其“任职期间恪尽职守，勤勉尽责”，并对其做出的重要贡献表示衷心感谢。
关于行长在关键扩张期离任，银行战略连续性是否会受到影响，博通咨询首席分析师王蓬博认为，行长任职两年多因工作调动离任，本身属于正常的干部交流。农商行的战略方向主要由党委和董事会把握，行长更多扮演执行层面的核心角色，因此方向的连续性有制度保障。
“关键在于交接期内能否平稳过渡，接任者能否延续既定框架、承接好吸收合并后的管理衔接。只要战略节奏不因换人而中断，这次人事变动对战略连续性的实质影响是可控的。”王蓬博表示。
“村改支”连下多城
就在王磊辞任的同一天，深圳金融监管局发布批复，同意顺德农商行深圳龙华支行开业。今年1月，该行已获批吸收合并深圳龙华新华村镇银行，并承接其全部资产、负债、业务、网点和人员。
7月13日，顺德农商行深圳龙华支行开业仪式在深圳市龙华区举行。在开业仪式上，顺德农商行表示，这是该行首次走进粤港澳大湾区核心引擎城市深圳，在黄金内湾的战略版图上落下的关键一子。“我行将以深圳龙华支行为战略支点，架起深佛两市产业互联、资源互通的核心桥梁，将佛山雄厚的制造业根基与深圳龙华的科创动能深度耦合，探索金融协同支持产业转型升级的新范式。”
拉长时间来看，顺德农商行的“村改支”版图正持续扩张。2025年，该行先后完成佛山高明顺银、三水珠江、广州番禺新华、东莞常平新华、佛山南海新华、江门新会新华6家大湾区村镇银行的吸收合并，并创下省内番禺支行、东莞常平支行、南海高新支行、新会支行4家“村改支”机构同日开业的先例。截至2025年末，该行员工已超5100人，服务网络走出顺德，覆盖广州、珠海、东莞、江门、清远等多城。
一步步紧密推进之下，顺德农商行也成为广东省内名副其实的村镇银行“收购大户”。对于“村改支”的战略意义，顺德农商行董事长李宜心在2025年年报中将其定义为“迈出大湾区机构布局的关键一步”。他表示，该行已实现从地方性农商行向区域性农商行的历史性跨越，快速织密大湾区金融服务网络，“区域性农商行的机构布局初步成型，为深度融入湾区大局、享受湾区红利、突破发展瓶颈开辟了全新的战略空间”。
王蓬博认为，“村改支”战略的中长期价值，在于帮助顺德农商行突破单一区域限制，把服务网络延伸到大湾区多个城市，为拓展客群和产业金融业务打开了空间，尤其是深佛联动、支持制造业与科创融合这条主线，具有一定的发展潜力。
“但同时也要客观看到，机遇与挑战并存，最大的不确定性在于整合能力能否与扩张节奏相匹配。”王蓬博同时强调，被吸收机构的资产质量和内控水平存在差异，需要在并表后逐步理顺。他建议，顺德农商行在扩张的同时应同步做好整合和风险管理，统一授信标准与风控口径，对新并入机构的存量风险充分识别和计提，并根据自身消化能力把握扩张节奏，实现规模扩张与稳健经营的协调推进。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英则建议，在风险防控方面，该行首先应加大不良资产清收力度，尽可能防范信贷风险的发生；其次，应结合中小微企业的实际经营场景，通过数字化风控手段做好贷前、贷中、贷后的全流程管理，从而有效控制布局扩张带来的经营风险。
扩张背后隐忧渐显
顺德农商行前身为1952年成立的顺德农村信用合作社，2009年底改制为农商行，跻身广东省首批3家成功改制的农商行之列。2009年该行合并报表资产总额为1015.58亿元，全年营业收入24.58亿元，净利润9.54亿元。此后多年间，其资产规模稳步扩张，但营业收入在2016年、2017年、2020年、2023年多次出现下滑；净利润则自2021年起进入下行通道，持续走低。
就在营收下滑的2017年，顺德农商行筹谋上市，“冲A”征程就此启幕。联合资信彼时的评级报告显示，该行已稳步推进IPO筹备，完成股份确权等基础工作，进入外部审批流程。根据上市规划，拟发行股份规模不超过发行后总股本的25%（含）。同年7月，该行完成辅导备案登记。2019年，IPO招股书报送并获证监会受理，全面注册制落地后，上市申请顺利平移至深交所审核。
然而，“奔A”之路并不平坦。因招股书财务资料多次过期，该行上市审核状态在“中止”与“已受理”之间反复切换，始终未能取得实质性突破。2025年7月4日，深交所一纸公告为这场八年征程画上句号。因顺德农商行及保荐人主动撤回发行上市申请，深交所决定终止其上市审核。对此，顺德农商行曾对媒体回应称，基于战略规划优化需要，经审慎评估后决定暂缓上市进程，未来将结合市场环境择机重启。
终止“冲A”的2025年，顺德农商行的盈利压力依旧延续。报告期末，该行资产总额达4879.69亿元，较上年末增长3.60%；但营业收入为77.16亿元，同比下降7.14%；净利润为29.37亿元，同比降幅达13.59%。
穿透财报数据，利息净收入缩水或成为顺德农商行营收下滑的主要因素。2025年该行利息净收入为57.03亿元，同比下降4.34%。利息收入端，受LPR下调、贷款利率重定价等因素影响，全年利息收入127.14亿元，同比减少14.72亿元，降幅达10.38%；利息支出端虽通过调整存款定价策略、优化期限结构压降了存款付息成本，利息支出减少12.13亿元，但收入端的下降规模仍大于支出端的压降，净息差从1.39%收窄至1.27%，已明显低于同期农村商业银行1.60%的净息差水平。
非利息收入同样承压明显。2025年，该行投资收益同比减少5.90亿元，降幅达25.32%，该行解释称，“主要因利率走势趋于平稳、趋势性交易机会减少，叠加权益类资产估值回调，买卖价差同比有所回落”；手续费及佣金净收入虽同比增长10.11%至3.39亿元，但体量较小，难以对冲投资收益的下滑。
不仅如此，2025年，该行为提高抗风险能力，信用减值损失计提达19.30亿元，同比增加1.17亿元；业务及管理费也同比增加0.48亿元，叠加税金及附加其他业务成本，该行营业支出不降反增，全年营业支出48.26亿元，同比增幅3.65%。收入端收缩与支出端刚性增长的双重挤压，进一步侵蚀了利润空间。
对此，王红英建议，顺德农商行若想实现规模扩张与盈利能力的动态平衡，需从风控、资产质量、营收结构三方面重点发力：一是强化风险管理。尤其是借助数字化风控手段，提前识别和防范不良贷款的发生；二是提升资产质量。对贷款企业加强产业前景评估和经营状况研判，提前预判风险，从源头把控资产质量。三是拓展非息收入。针对中小微企业打造多元化综合金融服务体系，丰富非息收入来源，通过提质增效扭转盈利下滑趋势，实现规模、质量、效益的协同发展。
针对行长离任后的接替人选、“村改支”战略推进及盈利改善举措等问题，北京商报记者向顺德农商行进行采访，截至发稿暂未收到回复。
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责任编辑：王馨茹
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